En una reunión a principios de este mes, la mayoría de los integrantes de junta de gobierno de la Reserva Federal (Fed) se pronunciaron a favor de reducir pronto la magnitud de sus aumentos en las tasas de interés, aunque poco después elevaron su tasa de referencia en tres cuartos de punto por cuarta vez consecutiva.

Los responsables de las políticas del banco central vieron “muy pocas señales de que las presiones inflacionarias estuvieran disminuyendo”. No obstante, una “mayoría sustancial” de los funcionarios consideró que “probablemente pronto sea apropiado” hacer aumentos más pequeños de las tasas de interés, según las minutas de las reuniones del 1 y 2 de noviembre publicadas este miércoles.

“Disminuir el ritmo permitiría a la (Fed) evaluar el panorama económico y ver en qué punto se encuentran”, escribió Jennifer Lee, economista senior de BMO Capital Markets, en un informe de investigación. “Si no hay un informe sobre la inflación antes de la próxima reunión, (un incremento de medio punto porcentual) parece muy razonable en diciembre. Pero está claro que la Fed aún no ha terminado”.

El crecimiento de los salarios —resultado de un fuerte mercado laboral—, combinado con el débil crecimiento de la productividad, era “incongruente” con la capacidad de la Fed para cumplir su objetivo de inflación anual del 2%, concluyeron los funcionarios, según las minutas.

En esa reunión, los funcionarios de la Fed también expresaron incertidumbre por el tiempo que podrían tardar los aumentos en las tasas para frenar la economía lo suficiente como para domar la inflación. El presidente del banco central, Jerome Powell, subrayó en una conferencia de prensa posterior a la reunión que la Fed no estaba ni siquiera cerca de declarar victoria en su lucha por frenar la elevada inflación.

En su comunicado tras la reunión de noviembre, la Fed insinuó las preocupaciones emergentes sobre los riesgos de las alzas de tasas, diciendo que el “ritmo de futuros aumentos” “tendría en cuenta el endurecimiento acumulado de la política monetaria, los desfases con los que la política monetaria afecta a la actividad económica y a la inflación, y la evolución económica y financiera”.

“Muchos participantes comentaron que había una incertidumbre significativa sobre el nivel final necesario del tipo de los fondos federales para alcanzar los objetivos del comité”, según las actas, lo que sugiere que los funcionarios de la Fed están cambiando el foco de atención desde el tamaño de las alzas de tasas individuales a tratar de calibrar el punto de parada.

La Fed celebrará su próxima reunión los días 13 y 14 de diciembre. Además de un comunicado de política monetaria, el banco central también publicará nuevas proyecciones de los funcionarios sobre la trayectoria de las tasas de interés, la inflación y el desempleo.

Con información de AP y Reuters.